El romance parece terminarse. La seguidilla de elogios de las calificadoras de riesgo sobre las medidas de ajuste que adoptó el Gobierno en el comienzo de su mandato, en un contexto social complicado, se interrumpió en estas semanas con los reparos que empezaron a hacer llegar a sus clientes sobre las últimas medidas: a pocos días de que ingrese el proyecto de ley de pago a jubilados en la Cámara de Senadores, Standard & Poors alertó en un informe global que es probable que la Argentina no vaya a cumplir con sus metas de déficit cero e inflación de un dígito en 2019, y que en sólo dos va a tener récord mundial en gasto previsional.
En Moody's, otras de las tres grandes agencias de riesgo del mundo, consideran también la medida de "reparación histórica" que está por convertirse en ley puede volverse negativa si fuerza al país a no solucionar su problema del déficit.
Se trata de una luz amarilla que el mercado no pasa por alto y que refleja un cambio de postura en la visión de las calificadoras. Ambas vienen elogiando y favoreciendo a la Argentina en sus notas de deuda desde el comienzo del mandato de Mauricio Macri, especialmente por el levantamiento del cepo cambiario y el pago a los holdouts. Ahora, sin embargo, parecen soltar la mano por primera vez: "Todo lo que podemos hacer es alertar sobre las posibles consecuencias de estas medidas mediante la cuantificación de sus efectos fiscales. El más preocupante de ellos es que el gasto de la seguridad social se incrementará de un ya elevado 10% del PIB al 13%, más alta que en Brasil y sólo comparable con los niveles observados en países desarrollados como Francia, Alemania y Japón", comentó en un informe a clientes el economista jefe de Standard & Poor's, Joaquín Cottani.
El déficit
En la calificadora consideran que el Gobierno no sólo tendrá dificultades para cumplir su meta de déficit cero sino, también, para llegar a tener inflación de un solo dígito en 2019: "Incluso antes de que se anunció el plan, estábamos escépticos de que el Gobierno iba a alcanzar los objetivos de 2017 y 2018 con déficit primario debido al excesivo gradualismo en la reducción de las subvenciones públicas. Ahora, con el aumento de las pensiones y las transferencias provinciales, las diferencias son significativamente más amplias. Para el año 2018, prevemos un déficit primario del 4,5% del PIB en comparación con un objetivo oficial del 1,8%. En nuestra opinión, esto hará que sea más difícil para la administración de Macri alcanzar su objetivo de reducir la inflación a un solo dígito en 2019", completó Cottani.
Tiempos
En Moody's, mientras tanto, esperan a evaluar el verdadero costo fiscal de la medida. Pero consideran que sería "claramente negativo" que la medida frenara "el proceso de consolidación fiscal" que había planteado la Argentina. "El país tiene un déficit muy alto. Si tarda mucho en bajarlo, va a llevar a un aumento importante de la deuda pública. La clave para nosotros es cómo se financiará la medida", comentó el director de calificaciones soberanas, Gabriel Torres. Y en este sentido consideró que, "si bien el blanqueo podrá ayudar, en el corto plazo si aumentan los gastos permanentes se necesitarán ingresos permanentes".
Las agencias de riesgo castigaron duramente a la Argentina durante el Gobierno anterior. Apenas la presidente Cristina de Kirchner resolvió embarcarse en el default al no pagar el vencimiento del Discount en dólares, colocaron al país en los escalones más bajos de la escala (RD y CCC+), que identifica a los emisores que tienen algún grado de incumplimiento. Luego, con el cambio de Gobierno y por las últimas decisiones sobre la economía, la deuda soberana salió de la categoría de default y fue elevada a los niveles de "B" y "B3". Con todo, en las agencias reconocen que la solvencia fiscal no es un dato menor al momento de asignar una calificación sobre la capacidad de pago de un emisor.

¿Qué te pareció esta noticia?

Aparecen

Sección Editorial

Comentá esta noticia


Ruben Barraza
Ruben Barraza · Hace 5 meses

Delfin...Delfin...A ver si entiendo tu idea. Básicamente vos decis que si yo aporto $500 para mi Sindicato, vos decis que el gobierno tome $250, de esos $500 que yo aporto para el sostenimiento de mi gremio, y se lo destine al pago de los buitres , o a alguna otra alimaña que ande revoloteando por ahí.Despues si mi gremio se viene abajo porque el 50% que destinamos DE NUESTRA PLATA LOS TRABAJADORES para el sostenimiento de nuestra organización,se lo agarro el gobierno para otra cosa, eso ya va a ser, seguramente, un problema nuestro, que Dios nos ayude y cada uno se salve como pueda porque ya el Sindicato no existirà màs. Quiero creer que estas hablando en broma.

delfin llanos
delfin llanos · Hace 5 meses

Nada que ver, los jubilados tenemos suficiente dinero como para que nos paguen los que nos deben y ademas tener una juilacion digna, deben quitarles a los gremios la mitad del aporte que hacen los trabajadores, es suficiente como para pagarle a los otros bui tres, os gremios mueven mas de 5000 millones de dolares anuales, es mucha plata.

delfin llanos
delfin llanos · Hace 5 meses

Nada que ver, los jubilados tenemos suficiente dinero, no solo para que nos paguen los que deben, sino tambien para tener una vivienda digana, lo que hay que hacer es reducir los aportes de los trabajadores a los gremios a la mitad, de ahi saldria suficiente dinero para pagar a los otros buitres, los gremios mueven 5000 millones de dolares anuales, que esperan para cortar esa sangria?


Se está leyendo ahora