Acostumbrados a las malas noticias, el último día de la semana no podía ser distinto. La nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores, más que una regulación pareciera un castigo para los ahorristas, porque más allá de frenar la fuga de divisas, intenta golpear a los inversores individuales argentinos que invirtieron en Fondos Comunes de Inversión con activos en el exterior. En la letra “chica” de la disposición, la CNV fija un plazo de ocho días para que se traigan los capitales en el exterior, invertidos en este tipo de operaciones. La modalidad fue adoptada por pequeños ahorristas que salieron de las operaciones tradicionales, buscando alternativas en estas herramientas financieras.
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Acostumbrados a las malas noticias, el último día de la semana no podía ser distinto. La nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores, más que una regulación pareciera un castigo para los ahorristas, porque más allá de frenar la fuga de divisas, intenta golpear a los inversores individuales argentinos que invirtieron en Fondos Comunes de Inversión con activos en el exterior. En la letra “chica” de la disposición, la CNV fija un plazo de ocho días para que se traigan los capitales en el exterior, invertidos en este tipo de operaciones. La modalidad fue adoptada por pequeños ahorristas que salieron de las operaciones tradicionales, buscando alternativas en estas herramientas financieras.
Los inversores y ahorristas que invirtieron en esos FCI, cuotapartistas según la jerga de la industria, reciben pesos al momento de retirar su ahorros, pero al tipo de cambio implícito o contado con liquidación, es decir el importe más alto de la cotización del dólar. Una vez vencido el plazo otorgado por la entidad se utilizará el tipo de cambio oficial. Esta situación hará caer el valor de esas cuotapartes, por lo que muchos de los clientes de las sociedades gerentes rescataron sus ahorros el último día de la semana, ante la polémica novedad. Curiosamente la baja del valor no significaría que la inversión fue mal efectuada, sino que disminuiría simplemente por este cambio “contable” que la CNV inventó.
Federico Tessore, directivo del newsletter semanal de inversiones, destacó que “sería una caída artificial, inventada, pero que golpearía fuerte a los inversores argentinos. El porcentaje de baja de la cuotaparte de los fondos depende de cada uno de ellos. Por ejemplo, si uno tiene invertido un 25% de su tenencia en activos del exterior, sólo bajaría esta parte del fondo, no el 75% restante. Y ese 25% caería aproximadamente un 30%, que es la diferencia entre el tipo de cambio oficial y paralelo”.
Una fuente consultada afirmó que la medida apunta a los grandes operadores, especialmente aquellos que utilizando la metodología de “contado con liqui”, compraban títulos locales en pesos que también coticen en Wall Street, para luego retirarlo en dólares, destacando que este método también se aplica a los papeles en dólares. La nueva medida procura desalentar esta forma de fugar capitales, pero también impactará en bonos y acciones. Por su parte el organismo se defendió asegurando que “La medida tiene la intención de unificar los mecanismos de valuación de los activos en moneda extranjera. Buscamos que haya más transparencia de precios para el inversor. Además, es una forma de continuar lo que se vino haciendo desde el 2007 con traer los activos que tenían las AFJP en Brasil. Queremos seguir repatriando el mercado de capitales”, destacó Hernán Fardi, vicepresidente de la CNV.